Indian bond market: مہنگائی میں کمی اور ریزرو بینک آف انڈیا کی توسیعی پالیسی کے باعث بھارتی بانڈ مارکیٹ میں مضبوطی

جیفریس کی رپورٹ کے مطابق بھارت میں مہنگائی میں نرمی اور ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کی جانب سے شرح سود میں مزید کمی کی توقعات کے باعث بھارتی سرکاری بانڈز کی کشش میں اضافہ ہو رہا ہے، خاص طور پر جب انہیں ترقی یافتہ منڈیوں جیسے امریکہ کے مقابلے میں دیکھا جائے۔

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ اس ماحول نے ملکی بانڈز کے لیے ایک پرکشش صورتحال پیدا کر دی ہے، خاص طور پر طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے، جو عالمی منظرنامے میں تبدیلیوں کے پیش نظر یہ سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔

بھارت میں صارف قیمت مہنگائی میں مسلسل کمی دیکھی گئی ہے۔ گزشتہ مالی سال کے دوران یہ اوسطاً 4.6 فیصد رہی اور اپریل 2025 میں یہ صرف 3.2 فیصد پر آ گئی، جو جولائی 2019 کے بعد سب سے کم سطح ہے۔ مہنگائی میں یہ کمی RBI کو شرح سود کم کرنے کے لیے مزید گنجائش فراہم کر رہی ہے، اور اب تک RBI نے پالیسی ریٹس میں 50 بیس پوائنٹس کمی کر چکی ہے۔ جیفریس کو توقع ہے کہ 2025 کے آخر تک مزید 75 بیس پوائنٹس کمی ہو گی۔

یہ شرح سود میں کمی کا سلسلہ بھارتی سرکاری بانڈز کی کشش کو بڑھا رہا ہے، خاص طور پر امریکی جیسے ترقی یافتہ بازاروں کے مقابلے میں۔ حقیقت میں، بھارت کے 10 سالہ روپیہ بانڈ نے اپریل 2020 سے اب تک امریکی 10 سالہ خزانے کے بانڈ کو امریکی ڈالر کے لحاظ سے 51 فیصد سے بھی زیادہ بہتر کارکردگی دکھائی ہے۔

جیفریس نے کہا، “بھارت کے 10 سالہ روپیہ سرکاری بانڈ نے اپریل 2020 سے امریکی 10 سالہ خزانے کے بانڈ کو امریکی ڈالر کی شرائط میں 51 فیصد سے اوپر کارکردگی دی ہے۔ یہ اب غیر معمولی بات نہیں کہ 10 سالہ بھارتی سرکاری بانڈ کی ییلڈ امریکی 10 سالہ خزانے کے بانڈ کی ییلڈ سے نیچے جائے۔”

مزید برآں، بھارتی روپیہ کی مضبوطی اور عالمی سطح پر مقامی کرنسی میں جاری ابھرتی ہوئی مارکیٹ بانڈز کی کارکردگی مثبت جذبہ کو تقویت دے رہی ہے۔ جیفریس کے زیر نگرانی ایک اہم عالمی خود مختار بانڈ پورٹ فولیو میں بھارت کا 15 سالہ بانڈ 6.38 فیصد کی ییلڈ کے ساتھ سب سے بڑی ملک کے طور پر 25 فیصد حصہ رکھتا ہے۔ یہ G7 ممالک کے قرضوں سے ہٹ کر ایک ساختی تبدیلی کی عکاسی کرتا ہے۔

جیفریس نے کہا، “یہ بانڈز G7 سرکاری بانڈز سے بہتر کارکردگی دکھا رہے ہیں، جو برٹن ووڈز دور کے نظام میں تبدیلی کی ایک اور نشانی ہے، جیسا کہ امریکی خزانے کے بانڈ مارکیٹ کے طویل مدتی حصے میں سپلائی کے خدشات کی بڑھتی ہوئی علامات بھی ہیں۔”

مجموعی طور پر، مہنگائی میں کمی اور حقیقی شرح سود کی پرکششیت کے ساتھ، بھارت کی بانڈ مارکیٹ ملکی شرح سود میں کمی اور عالمی سرمایہ کاروں کی ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے قرضوں میں دلچسپی دونوں سے فائدہ اٹھانے کے لیے اچھی پوزیشن میں ہے۔ چونکہ عالمی سرمایہ کار غیر مستحکم G7 بانڈز کے متبادل تلاش کر رہے ہیں، بھارت ایک نمایاں منزل کے طور پر ابھر کر سامنے آ رہا ہے جہاں نسبتاً زیادہ ییلڈ، مستحکم معاشی صورتحال، اور کرنسی کی قدر میں اضافے کی صلاحیت موجود ہے۔

بھارت ایکسپریس اردو۔