گوتم اڈانی نے بحران کو موقع میں تبدیل کیا

ایک مشکل دور کا سامنا کرنے کے باوجود، گوتم اڈانی، جو ہندوستان کے امیر ترین لوگوں میں سے ایک ہیں، ثابت قدم ہیں۔ اس کی سلطنت کے حصص جنوری میں اس وقت گرے جب ہندنبرگ ریسرچ نے اس کے کاروبار پر دھوکہ دہی اور ہیرا پھیری کا الزام لگاتے ہوئے ایک سخت حملہ کیا۔ اڈانی نے ان الزامات کو ہندوستان پر “بد نیتی پر مبنی حملہ” کے طور پر مسترد کر دیا، لیکن بنیادی ڈھانچے کے مالک کو جلد ہی اپنے شارٹ سیلر حملے میں امید کی کرن مل سکتی ہے۔

23 جنوری 2023 کو، ہندنبرگ ریسرچ نے اپنی رپورٹ جاری کرنے سے پہلے، اڈانی گروپ کی مارکیٹ کیپ ₹19 لاکھ کروڑ سے زیادہ تھی۔ ایک موقع پر، حملے نے اڈانی گروپ کی 9 پبلک لسٹڈ کمپنیوں کی مارکیٹ ویلیو سے ₹ 12 لاکھ کروڑ سے زیادہ کا صفایا کر دیا۔ گروپ کی مارکیٹ کیپ فروری 2023 میں 6.8 لاکھ کروڑ روپے کی اب تک کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی۔ دس مہینوں کے اندر، اڈانی کے حصص نے زبردست واپسی کی اور 7 دسمبر 2023 کو 15.14 لاکھ کروڑ روپے کی مارکیٹ کیپ تک پہنچ گئی۔ یہ اضافہ اس کے 52 ہفتے کی بلند ترین سطح سے 46 فیصد سے زیادہ ہے۔

جمعرات تک نقصان نمایاں طور پر کم ہو کر ₹5.3 لاکھ کروڑ پر آ گیا تھا۔ کلیدی اڈانی انٹرپرائزز کے حصص اب بھی 18٪ نیچے ہیں، لیکن ہندنبرگ رپورٹ کے اجراء کے بعد سے، 2.26 لاکھ کروڑ اور 2.19 لاکھ کروڑ روپے کی قیمتوں کے ساتھ، اڈانی پورٹس اور اڈانی پاور بالترتیب 36٪ اور 89٪ اوپر ہیں۔
اڈانی گروپ نے فروری اور مارچ 2023 میں ہندن برگ سے ہونے والے نقصان سے نمٹنے کے لیے اپنے موجودہ پروجیکٹوں کو ٹریک پر رکھ کر اور اپنے قرض کا کچھ حصہ ادا کرنا شروع کیا۔ گروپ نے اس بات کو یقینی بنایا کہ حیفا پورٹ کا افتتاح 31 جنوری 2023 کو شیڈول کے مطابق کیا گیا تھا۔ سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مزید بڑھانے کے لیے، سنگاپور (27 فروری)، ہانگ کانگ (28 فروری- 1 مارچ)، لندن، دبئی اور امریکہ میں روڈ شوز کا انعقاد کیا گیا۔ (7-15 مارچ 2023)۔ GQG پارٹنرز نے اس سال مارچ سے اب تک ₹21,660 کروڑ کی سرمایہ کاری کی ہے اور اب 05 دسمبر 2023 تک اپنے اڈانی گروپ کی سرمایہ کاری پر 82% منافع دیا ہے۔

GQG، Total Energies اور ابوظہبی میں قائم انٹرنیشنل ہولڈنگ جیسے عالمی سرمایہ کاروں نے اڈانی کی کچھ کمپنیوں میں اہم سرمایہ کاری کی، جس سے گروپ کی مضبوط شیئر ہولڈنگ کو کم کرنے میں مدد ملی۔ اڈانی میں $3.1 بلین (~25000 کروڑ) کی پچھلی سرمایہ کاری کے علاوہ، TotalEnergy نے اب مزید $300 ملین کی سرمایہ کاری کی ہے تاکہ 1,050 میگاواٹ کے سولر اور ونڈ پاور پروجیکٹ کے لیے Adani-Total JV بنایا جائے۔ اس گروپ نے اسٹاک کے ذریعے حمایت یافتہ قرض بھی ادا کیا: مثال کے طور پر، اڈانی پورٹس کے حصص کا صرف 2.4%، ستمبر کی سہ ماہی تک گروی رکھا گیا، جو دسمبر 2022 کے آخر میں 17.3% سے کم ہے۔

ایک طرح سے، ہندن برگ نے گروپ کے قرض کے لیوریج اور ویلیویشن کے بارے میں کچھ خدشات کا تجربہ کیا۔ دس مہینے بعد، جب کہ خالص قرض ₹ 1.8 لاکھ کروڑ پر تقریباً کوئی تبدیلی نہیں ہے، EBITDA – گروپ کی آمدنی اور نقد بہاؤ کی پیمائش کرنے والا ایک اشارے – سال بہ سال 47% بڑھ گیا ہے۔ EBITDA میں زبردست اضافے نے مجموعی قرض سے آمدنی کا تناسب 3.3x سے 2.5x تک کم کر دیا ہے۔

ایل ایس ای جی کے اعداد و شمار کے مطابق، مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے اڈانی گروپ کے چار سب سے بڑے کاروبار، اڈانی انٹرپرائزز، اڈانی گرین انرجی، اڈانی پورٹس ایس ای زیڈ اور اڈانی پاور، 89 سے 202 گنا پیچھے کی کمائی پر تجارت کرتے ہیں۔ ہندن برگ کے اسپلش سے پہلے کے مقابلے میں یہ ضربیں 315 سے 845 گنا کم ہیں۔ پورے بحران کے دوران، اڈانی کے بلیو چپ کے حمایتی TotalEnergies، Wilmar International اور عالمی بینکوں کا ایک گروپ بشمول سٹینڈرڈ چارٹرڈ اور سنگاپور کا DBS وفادار رہا۔ فلوریڈا میں مقیم GQG پارٹنرز، جنہوں نے اس سال گروپ پر بڑی شرط لگائی ہے، نے گروپ کی پانچ کمپنیوں میں اپنی سرمایہ کاری کی قدر میں اضافہ دیکھا ہے۔

گروپ کی کم از کم پبلک شیئر ہولڈنگ کے بارے میں کچھ حلقوں میں اب بھی شکوک و شبہات موجود ہیں، جو کہ انڈین سیکیورٹیز ریگولیٹر کے مطابق عوام کے شیئرز کا فیصد ہے۔ لیکن اگر خلاف ورزیاں پائی جاتی ہیں، تو انہیں سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا سے قدرے زیادہ جرمانے کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ سپریم کورٹ نے حال ہی میں اڈانی-ہنڈن برگ تنازعہ پر فیصلہ محفوظ رکھا اور اشارہ دیا کہ SEBI کی تحقیقات اور اڈانی-ہنڈنبرگ کیس کی تحقیقات کرنے والی ماہر کمیٹی کے ارکان کی غیر جانبداری پر شک کرنے کا کوئی ثبوت نہیں ہے۔

U.S. (انٹرنیشنل ڈیولپمنٹ فنانس کارپوریشن) نے بھی اڈانی کے کولمبو پورٹ پروجیکٹ میں ₹ 4600 کروڑ کی سرمایہ کاری کرنے کا اعلان کیا ہے، اس طرح ان قیاس آرائیوں کو مسترد کر دیا ہے کہ وہ گروپ کے خلاف تحقیقات شروع کرنے جا رہا ہے۔

اس کہانی کا سرپرائز فاتح شاید ہندوستانی معیشت ہے۔ صنعت کار اہم بنیادی ڈھانچے جیسے بندرگاہوں، ہوائی اڈوں اور پاور پلانٹس کا ملک کا سب سے بڑا نجی آپریٹر ہے، بشمول تھرمل اور قابل تجدید دونوں۔ اگر ہندنبرگ حملے کی وجہ سے یہ گروپ ٹوٹ جاتا تو ہندوستانی معیشت کو ڈومینو اثر کا سامنا کرنا پڑتا۔ گروپ نے نہ صرف بحران کا مقابلہ کیا بلکہ نئے منصوبوں میں بھی بہت زیادہ سرمایہ کاری کی اور جاری منصوبوں کو وقت پر مکمل کیا۔ اڈانی اپنے 8.4 GW آپریشنل اور 12.1 GW زیر تعمیر پورٹ فولیو کے ساتھ دنیا کا دوسرا سب سے بڑا PV ڈویلپر اور ہندوستان کا سب سے بڑا قابل تجدید توانائی پیدا کرنے والا بن گیا ہے۔ قابل تجدید توانائی اور گرین ہائیڈروجن میں گروپ کی سرمایہ کاری پانچویں بڑی معیشت کو تیل کی درآمدات پر انحصار کم کرنے میں مدد دے سکتی ہے۔ اڈانی نے 3 اضافی گیگا فیکٹریاں بنانے کا منصوبہ بنایا ہے جو سولر ماڈیول، ونڈ ٹربائنز اور ہائیڈروجن الیکٹرولائزر تیار کریں گی۔

بہت سے کاروبار مختصر فروخت کنندگان کے حملوں کی وجہ سے گر جاتے ہیں۔ لیکن اڈانی کا معاملہ مختلف تھا: وہ اس سے زیادہ مضبوط ہوا۔ سپریم کورٹ کی طرف سے مقرر کردہ تحقیقاتی کمیٹی کی طرف سے کلین چٹ دیئے جانے کے بعد، اڈانی گروپ کو اپنے ساتھیوں اور ریگولیٹرز سے زیادہ قبولیت اور احترام حاصل ہوا ہے۔ دباؤ میں جھکنے کے بجائے، اڈانی نے اپنے صبر اور دور اندیشی کا مظاہرہ کیا اور بحران کو اپنے فائدے کے لیے استعمال کیا۔ انہوں نے نہ صرف اپنی ساکھ کی حفاظت کی ہے بلکہ ہندوستان کی اقتصادی ترقی میں ایک رہنما کے طور پر اپنی پوزیشن کو بھی مضبوط کیا ہے۔